投資要點
【板塊走勢回顧】
上周(08.15-08.19)通信板塊上漲3.02%,跑贏滬深300指數0.87個百分點,跑輸創業板指數0.78個百分點。其中通信設備制造上漲2.57%,增值服務和電信運營板塊分別上漲4.07%和4.46%,同期滬深300指數上漲2.15%,創業板指數上漲3.80%。
【行業重要動態】
運營商:中國電信啟動2016年電力電纜集采,預估規模1.44萬皮長公里;中國聯通7月運營數據 4G用戶凈增542.1萬戶;中移動7月凈增4G用戶2023萬,總數達4.49億; 設備與終端:愛立信攜手中國移動完成全球首個運營商網絡控制的5G原型系統無人機外場測試;中興通訊獨家中標中國移動IMS三期核心網I-SBC新建設備集采;超新星隕落,小米手機出貨暴跌38%;
【上市公司要聞】
【銀河電子】半年報:公司報告期實現營業收入10.08億元,同比增長59.72%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤1.48億元,同比增長58.35%。
【中天科技】半年報:公司報告期實現營業收入92.04億元,同比增長36.26%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤7.28億元,同比增長60.71%;
【永鼎股份】報告期半年報:公司實現營業收入10.50億元,同比增長8.68%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤1.14億元,同比增長21.11%。;
【行業觀點】
從傳統通信基本面角度,4G建設高峰已過,整體資本開支開始進入下降周期,而5G尚還遙遠,我們預計要在2020年后方能開始商用。因此,企業多面臨未來業績增長瓶頸或下滑壓力。從運營商投資來看,隨著鐵塔公司整合資產完成,運營商領導層互換,運營商面臨再平衡機會,或將帶來一定的變革,或將給運營商帶來一定機遇。從設備投資來看,寬帶投資成為十三五規劃重點,是其中結構性亮點,尤其是光纖光纜子行業(1)移動15年底光纖招投標量從前次6000萬芯公里增長到1億芯公里;2)政府在推進農村寬帶的建設;),受益于價格上漲(光纖上漲8%),利潤增厚明顯(自有光棒企業50%以上)。 從新興通信基本面角度,通信上市公司較早意識到4G之后的危機,很早便開始謀劃轉型,大多自2011-2013年開始已經在積極轉型,同時由于通信圈內人與互聯網圈內人是一個圈子,通信上市公司在轉型互聯網+的時候優勢明顯,轉型成功的概率也比較大。因此,在當前時間點而言,不少企業的轉型已經進入收獲期。基于此,展望2016年投資機會,我們認為,應該重點尋找、
重點關注進入收獲期的細分領域和企業:
光通信--亨通光電、中天科技、光迅科技、烽火通信;
軍工互聯--重點推薦:中天科技、海格通信、新海宜、杰賽科技;建議關注:長城信息、信威集團、航天通信、中利科技、振芯科技、通光線纜;
量子通信--重點推薦:都飛通信,建議關注浙江東方,科華恒盛,寧波建工;
流量經營--重點推薦:通鼎互聯、榮信股份;
物聯網--重點推薦:宜通世紀;
車聯網--重點推薦:金固股份、盛路通信、永鼎股份;
云服務/云存儲--重點推薦:三五互聯、二六三;
移動互聯--重點推薦:聯絡互動、金利科技;
其他個股:海能達、銀河電子;
